全球头号(hào)对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国(guó)证交会(huì)提交的(de)13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于(yú)持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的(de)持(chí)仓(cāng)曝光。据(jù)了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来(lái)看看桥水在(zài)今年(nián)一季度(dù)的(de)美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在(zài)不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行了(le)减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列(liè)第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的相对较(jiào)多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大(dà)的还(hái)有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球(qiú)对美元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价(jià)的长期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被(bèi)低估(gū)了(le)，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的(de)生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目(mù)标水平，美国(guó)和其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会(huì)给经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更加接(jiē)近(jìn)于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策(cè)制(zhì)定者支持货币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望持观望态(tài)度。这(zhè)符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续承压(yā)，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再(zài)做(zuò)出决策(cè)。

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