北京时间5月(yuè)7日(rì)，备受关注(zhù)的(de)巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档(dàng)芒格在(zài)5个半小时的提(tí)问环节中(zhōng)，回(huí)答了投(tóu)资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的(de)投资者。“来自中国(guó)的投资(zī)者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前(qián)海开源(yuán)基金(jīn)首席基金学家杨德(dé)龙(lóng)如此分享自(zì)己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具有竞(jìng)争力，都能达(dá)成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成为更好的国家，美国也(yě)可以如(rú)此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次(cì)公开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过(guò)投资(zī)部(bù)署，不过(guò)投资对(duì)象均为(wèi)中(zhōng)国公司的H股。根(gēn)据(jù)公(gōng)开资料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达(dá)到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾表示，“投资人(rén)去投资中国是没有问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资(zī)中国(guó)可以让你用便(biàn)宜(yí)的价格买到一些更好的(de)公司(sī)，而(ér)这即便有一(yī)些不确定因素的(de)影(yǐng)响，也(yě)是值得(dé)的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些(xiē)股票(piào)可(kě)能会得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时(shí)代财经(jīng)根(gēn)据巴(bā)菲特提出(chū)的(de)“净资产收(shōu)益率不低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增(zēng)长”的最低标准，加上(shàng)其(qí)投资(zī)特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分之(zhī)一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为出(chū)色；而从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经(jī机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息ng)首先考虑净资(zī)产收益率(lǜ)指标，且出于对公司(sī)的价值判断而不(bù)是(shì)价格判断，选择的是加权(quán)平均（年化(huà)）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行(xíng)业算(suàn)术(shù)平均值进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出(chū)了估值相对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱(ài)快消领域(yù)，同时(shí)也(yě)在(zài)重金(jīn)押注能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴(bā)菲特多次(cì)减仓银行(xíng)股，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季(jì)度清仓(cāng)持有(yǒu)33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金(jīn)融领域的(de)持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛选，还(hái)对(duì)海天味业(yè)等这(zhè)类(lèi)之前商品信誉受过不良(liáng)影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其(qí)中饮料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比(bǐ)近三分(fēn)之一。而在近(jìn)五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复(fù)合年增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜力(lì)大(dà)

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不(bù)少行业(yè)龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前(qián)这些企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选(xuǎn)出的(de)18家公(gōng)司中，家用电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率表现略显逊色机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息，分别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市(shì)盈率之差(chà)来看，差距(jù)最大的是主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露的(de)承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最新(xīn)市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三(sān)名(míng)仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾筛选出相对(duì)符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以(yǐ)来，股价(jià)涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及(jí)沪深指数(shù)的-0.35％。

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