全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们(men)来看(kàn)看桥水在今年(nián)一(yī)季度的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其(qí)第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标(biāo)的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特(tè)别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金(jīn)从(cóng)去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的(de)路(lù)要走(zǒu)。

　　她(tā)还说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在全球货币(bì)市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策(cè)造成(chéng)的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于均(jūn)衡(hénsand可数吗还是不可数，thousand可数吗g)——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们(men)抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢(yì)价(jià)和经(jīng)济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国(guó)、日(rì)本和(hé)许(xǔ)多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策制定者支(zhī)持货(huò)币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率sand可数吗还是不可数，thousand可数吗和(hé)风(fēng)险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然(rán)没(méi)有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明(míng)，美联(lián)储希望持(chí)观望态度。这符(fú)合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都(dōu)推出了大规(guī)模财政刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得(dé)不收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激(jī)进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持(chí)债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷(dài)供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美(měi)国金(jīn)融(róng)体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评(píng)估形势再做出决策(cè)。

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