看看周末有(yǒu)哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球周五公布(bù)的4月(yuè)美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温的(de)警报(bào)信(xìn)号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年(nián)9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价(jià)格压力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集(jí)体(tǐ)下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较(jiào)日(rì)内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来(lái)低(dī)谷的美元指数迅(xùn)速(sù)抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员最(zuì)近一再表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅(fú)回落，本(běn)月(yuè)内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心(xīn)理(lǐ)关(guān)口，连(lián)续第二周因周五回落而全周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心(xīn)中(zhōng)国的进口铜需(xū)求，加之(zhī)全周经济增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅(fú)更大，其受到(dào)美国能源(yuán)部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央行也已经(jīng)经历了多次(cì)加息，总幅度(dù)达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是(shì)由于3月该(gāi)国(guó)通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将(jiāng)继续监测(cè)物价(jià)水平、外汇市场和(hé)货币总量(liàng)变化(huà)，以对利率政(zhèng)策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价(jià)格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交(jiāo)通运(yùn)输等(děng)方面价(jià)格(gé)波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严(yán)重主要(yào)原因(yīn)包括国际大宗商(shāng)品价格(gé)受俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨(zhǎng)以及(jí)今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个(gè)地区持(chí)续遭到(dào)恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上游到五大为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹湖(hú)地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分地区的洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得(dé)州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国(guó)际(jì)机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联(lián)社(shè)报(bào)道，当地时间20日，美(měi)国(guó)保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的(de)美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持自(zì)己的(de)广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过(guò)广播节目在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国(guó)经(jīng)济数据较(jiào)差(chà)，市场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再(zài)度(dù)加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需(xū)要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近(jìn)月产地报(bào)价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助(zhù)于提高(gāo)产(chǎn)量，国(guó)际豆棕(zōng)价(jià)差跌(diē)入(rù)负值，印(yìn)度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通常是需(xū)求(qiú)淡(dàn)季，最近印(yìn)度(dù)也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库存(cún)支撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈(chén)界正告(gào)诉期货(huò)日报(bào)记者(zhě)，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产量位于历史(shǐ)同期(qī)最高位，且未来产(chǎn)区(qū)产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进(jìn)口受(shòu)到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及(jí)出(chū)口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内(nèi)消费以及印(yìn)度(dù)消(xiāo)费暂无明(míng)显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继(jì)续(xù)维持逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及(jí)预期(qī)，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预计进口利(lì)润将会逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存(cún)加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继续去(qù)库。后续需继续关注实(shí)际消费以(yǐ)及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地(dì)区三级菜(cài)油和(hé)一(yī)级大(dà)豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜(cài)豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析(xī)师(shī)傅(fù)博表示，目(mù)前(qián)来(lái)看，菜(cài)油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段(duàn)性算是交易充分了(le)。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于(yú)植物油消费(fèi)增(zēng)速不会像(xiàng)之前那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下(xià)可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬到(dào)现在已经(jīng)拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计(jì)后续继续(xù)维(wéi)持高位运行(xíng)。因(yīn)为(wèi)进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存(cún)上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预(yù)计偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的(de)进口仍(réng)然是个(gè)未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油的(de)需求(qiú)还(hái)受到棉油、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需要保持竞(jìng)争力，要维(wéi)持和豆油的低(dī)价差(chà)来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油(yóu)供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢复(fù)格(gé)局较(jiào)为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持(chí)逢高抛空的(de)思(sī)路(lù)。后续需要重点关(guān)注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方(fāng)面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关(guān)注是否会有(yǒu)新增供(gōng)应或者上游成本(běn)端的变化因素的(de)影响；另(lìng)一方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价(jià)格，预(yù)计(jì)接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油(yóu)价格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复，下(xià)周开(kāi)始周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎(hū)是(shì)历史同期最高(gāo)的进口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆压榨量(liàng)将从目前(qián)的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计(jì)短期开机(jī)继续位(wèi)于(yú)低位，下周开(kāi)机(jī)预计(jì)将会(huì)继(jì)续(为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹xù)恢(huī)复提升。上周库存(cún)小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会(huì)继续累库(kù)。现货市场乏(fá)善(shàn)可陈(chén)，预计本周全(quán)国(guó)大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵(guì)，随着(zhe)华东、华(huá)北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消(xiāo)费(fèi)替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆(dòu)油(yóu)的替(tì)代正在发生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货(huò)不积(jī)极为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹，贸易商采购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重点关注南(nán)国内(nèi)大豆到港通关(guān)以及整体的开机(jī)情况。新一(yī)季美(měi)豆的(de)播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本下(xià)行(xíng)，豆油基本面从(cóng)目前的低(dī)库(kù)存、高基差(chà)，转变为累库加基(jī)差下(xià)行的预期，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜(cài)油前期(qī)已经对自(zì)身的(de)供(gōng)应压力进行了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和需求预期都预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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