今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下，引发了全(quán)行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的(de)主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一(yī)季(jì)报表示，一季度(dù)在人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工智能板块(kuài)的带(dài)动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益(yì)基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的(de)重仓(cāng)股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本(běn)保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四(sì)季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍(réng)重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的(de)一季报中写(xiě)道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大(dà)细分领域，在(zài)一季度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设(shè)计(jì)板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一(yī)季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们(men)应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗)所有的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算(suàn)力几(jǐ)何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的重要(yào)增(zēng)长。新(xīn)需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一(yī)方(fāng)面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个(gè)角度(dù)看(kàn)，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到(dào)4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月(yuè)20日(rì)，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡见报(bào)端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板块，他也坦言在(zài)一(yī)季度主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季(jì)度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系(xì)活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内(nèi)存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第(dì)七(qī)大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基(jī)金在一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等板块之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了(le)较高仓(cāng)位(wèi)，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季(jì)报的披露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资(zī)思(sī)路和路径(jìng)。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来的(de)最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局(jú)了(le)信息(xī)技(jì)术、可选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的部分制(zhì)造(zào)业，增持了(le)计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)末期逐步逢低增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗程度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分行业(yè)的定价出(chū)现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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