大家好，简单(dān)看一(yī)个(gè)基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本(běn)为(wèi)新能(néng)源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果(guǒ)到(dào)了今(jīn)年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合(hé)外，其他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)也基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本基(jī)金(jīn)总体(tǐ)把握住了(le)市(shì)场的节奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降低了新(xīn)能(néng) 源板块的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所(suǒ)代(dài)表(biǎo)的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续性(xìng)的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通股票(piào)混合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品今年(nián)以来均(jūn)取(qǔ)得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题(tí)板块在短期(qī)高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累(lèi)计(jì)收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅(fú)分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业(yè)绩的(de)改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基(jī)本(běn)形成本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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