“一带一(yī)路”对冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年(nián)出口最(zuì)大的看点。即使(shǐ)考虑去(qù)年的低基数，4月的出(chū)口增速(sù)也不(bù)赖，与韩国、越南等邻国(guó)形成鲜明(míng)对比；拉动方面(miàn)，“一(yī)带一路”国家成(chéng)为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体偏弱。今年(nián)1-4月“一带(dài)一路”国家在(zài)中国出口的份(fèn)额约为36.0％超过(guò)美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今(jīn)年“一带一路”出口增(zēng)速保持在6％以上，那么在增(zēng)量上(shàng)就可能对冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全(quán)年(nián)的出口增(zēng)速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数据再次(cì)验证(zhèng)，当前观察的中国的出口(kǒu)“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口数据(jù)和韩国、越南出(chū)口通胀作为传统观察中国出口增速的重要指(zhǐ)标，但随着中国出口结构向(xiàng)“一带一路”国家(jiā)转移，其对(duì)中(zhōng)国(guó)出(chū)口的指示(shì)作用逐渐(jiàn)下降。一方(fāng)面，由于多数“一带(dài)一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆(lù)路运输占比和增(zēng)速(sù)快(kuài)速上升，导(dǎo)致港口数(shù)据与实际出口增速持续偏离，另一方(fāng)面，以往韩(hán)国、越南(nán)出口增速与中国出(chū)口基本保持统(tǒng)一(yī)趋势，但由于产品结构(gòu)差异，2023年(nián)以来两(liǎng)者产生(shēng)较大(dà)背离。出(chū)口结构性变化背景下，传统观察框架适用性减(jiǎn)弱，信息的噪(zào)音和预期的波动可能(néng)加(jiā)大。

　　国别(bié)方面，擘画外(wài)贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国(guó)家。除低基数影(yǐng)响之外(wài)，4月对俄出口的高增反(fǎn)映(yìng)“一带(dài)一路”贸易持续活跃，沿路(lù)经济带仍是我国稳外贸的(de)“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂(zàn)时回落(luò)，不过(guò)整(zhěng)体来看，自2022年(nián)初以(yǐ)来“俄(é)+东盟(méng)升、欧美降”的趋势加速，日韩(hán)份额(é)保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延(yán)续“扬长避短”的(de)属性。中国4月汽车(chē)及(jí)机电出口金额维(wéi)持(chí)强势，增速较3月(yuè)进一步加快部分(fēn)源于(yú)去年(nián)低基数原因，不(bù)过对(duì)同比(bǐ)的拉动(dòng)仍明显好于韩(hán)国，半(bàn)导(dǎo)体出口跌幅则相较韩国(guó)更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽(qì)车出(chū)口反映海(hǎi)外(wài)车市(shì)较(jiào)高景(jǐng)气度与产业链韧(rèn)性仍可在(zài)一(yī)段(duàn)时间内支(zhī)撑出口，而受全球半导体(tǐ)周期影响，集成(chéng)电路4月出口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那(nà)么，2023年出(chū)口最(zuì)大的变数(shù)：“一(yī)带一路”的空间有多大(dà)？站在2022年年(nián)底(dǐ)，市(shì)场大多(duō)聚焦欧美经济衰退(tuì)的(de)拖累，而聚光灯之外“一带(dài)一路”却在稳定外贸上发挥了越来越重要的(de)作(zuò)用，那么(me)如何去(qù)评估这一空间有多大(dà)？

　　一(yī)带一(yī)路(lù)出口背后存量博弈(yì)。在全球经(jīng)济(jì)和贸易放(fàng)缓的背景(jǐng)下，我国出口(kǒu)的韧性可(kě)能主要(yào)来自于(yú)存量的竞争——我们认为很有可能是抢占欧(ōu)美日韩(hán)在这些(xiē)国家(jiā)的进(jìn)口份额，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路沿线10国的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国(guó)中，中国出(chū)口规模最大的10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一路(lù)”沿线国家总出口的70％，以(yǐ)下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对标(biāo)2023年10国在(zài)悲(bēi)观、中性、乐观三种情形下的进口增速(sù)情况，同时参(cān)考2018至(zhì)2022年欧美日韩的(de)年均下跌(diē)份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日(rì)韩减少的进口份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的(wài)根(gēn)据占比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿(yán)线65国拉动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在全(quán)球放(fàng)缓的背景(jǐng)下，1个百(bǎi)分点(diǎn)并不少，我国全(quán)年(nián)出(chū)口增速可能略高于0％。对欧美日等发达(dá)经济(jì)体出口增速预测，思(sī)路为在(zài)中(zhōng)国加入世界贸易组织后、历次全球经(jīng)济陷入(rù)衰退或是经济增速(sù)大幅(fú)下行（downturn）的(de)时间(jiān)段中，选出具有参考意义(yì)的三年，分别作为(wèi)中性、乐(lè)观和悲观情景作(zuò)为参(cān)考。我(wǒ)们对于2023年的基准假设为美欧有(yǒu)可能在(zài)下半年陷入(rù)温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球经济温和放缓(huǎn)）分别作为悲观、中(zhōng)性和(hé)乐观情景。根据预(yù)测，中性(xìng)假设下，2023年(nián)欧(ōu)美日韩拖累我国(guó)出口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家(jiā)（在(zài)我(wǒ)国出(chū)口中约占(zhàn)26％）出(chū)口增速预测按(àn)照IMF对2023年世(shì)界商品(pǐn)贸(mào)易数(shù)量增速预测即1.5％计算(suàn)，并(bìng)考虑价(jià)格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国(guó)家拉动我国出口增(zēng)速约0.64个百(bǎi)分点。因(yīn)此，中(zhōng)性假(jiǎ)设(shè)下2023年(nián)我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主要来自于两个方面(miàn)：数据口(kǒu)径(jìng)差异和(hé)欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国进口的(de)数据和中国(guó)向(xiàng字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的)各(gè)国出口(kǒu)的数据存在差异（无论是绝(jué)对(duì)量(liàng)还是增速(sù)），有时这一差异还(hái)较大，一般(bān)而言中国出(chū)口端(duān)的增(zēng)速(sù)会更(gèng)高，这意味着我们基于(yú)“一带一路(lù)”国家进口数据的(de)测算(suàn)是(shì)低估的；外需方面，欧美经济陷(xiàn)入衰退的时点存在较大(dà)的不确定性，可能在(zài)今(jīn)年下半(bàn)年、也可(kě)能在明年，若后者出现，那么2023年发达(dá)经济体对于中国出口的(de)拖(tuō)累(lèi)可能没有(yǒu)那么大。

　　风(fēng)险提(tí)示：东(dōng)盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济(jì)增长不及预(yù)期，对外需拉动不足。疫情(qíng)二次冲击风险对出口(kǒu)造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于中(zhōng)国出(chū)口的拖累不(bù)足(zú)。

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