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yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货(huò)价格(gé)本周四(sì)一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月(yuè)低点以(yǐ)来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引(yǐn)来众(zhòng)多投资(zī)者的目光。国泰君安刘(liú)越男等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期(qī)高基数(shù)下(xià)黄金珠宝销售表现(xiyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语àn)亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步(bù)上行(xíng)预期(qī)提振长期需(xū)求(qiú)，存货(huò)增值提振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资(zī)保值需求及(jí)加盟商补货需求有望(wàng)释放(fàng)；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚庆需(xū)求显著回补，同店(diàn)开店(diàn)有望匹(pǐ)配释(shì)放(fàng)，长三角地区表现尤其值(zhí)得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可(kě)持(chí)续性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国际金(jīn)价(jià)来看，全球地缘(yuán)政治的不确定(dìng)性(xìng)、美国(guó)经济衰退的不确定性(xìng)等因素均有望对金价形成(chéng)长期支撑。从(cóng)国内(nèi)消费复(fù)苏的节奏(zòu)来看，预计(jì)今年(nián)三四季度(dù)婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费需(xū)求。

　　长期来(lái)看，龙头(tóu)公(gōng)司有望(wàng)凭(píng)借精准的产品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极的渠道扩张策(cè)略下，持续提(tí)升市场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)板(bǎn)块(kuài)估值(zhí)基(jī)本(běn)处于历史(shǐ)中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中(zhōng)指出(chū)，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上升(shēng)，将(jiāng)在2024年超过(guò)90万亿元，年复合(hé)增(zēng)长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模(mó)增长速度(dù)更快(kuài)，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，预计未来(lái)5年也将保(bǎo)持6％的增速yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语。

　　从黄(huáng)金珠(zhyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语ū)宝行业的(de)产(chǎn)业链(liàn)来(lái)看，主要包括(kuò)上(shàng)游黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材料(liào)供应，中游的(de)制造设计及下游的终端零(líng)售环(huán)节(jié)，其中下游环节的附加值(zhí)较(jiào)高(gāo)，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券研(yán)报中指(zhǐ)出，下游零售(shòu)环节同样(yàng)拥有较高的毛利率水平，黄金(jīn)品类(lèi)零售(shòu)毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不(bù)等(děng)，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类可达到60％左(zuǒ)右(yòu)的(de)高毛利(lì)率水平，产业链附(fù)加值高，相关企业通过强(qiáng)势(shì)的渠(qú)道建设以提高市场份额，可(kě)以获得更加(jiā)优化的盈利(lì)表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业市占率前十(shí)的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均为(wèi)国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业内的(de)CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。