AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引(yǐn)人全市场(chǎng)的目(mù)光。

　　随之(zhī)而来的(de)是，不仅(jǐn)不少上市公司宣(xuān)布试水人(rén)工(gōng)智能、基金(jīn)经理开始布局AI概念，也有基金公司尝试以(yǐ)AI试(shì)水(shuǐ)投资者关系(xì)管理，更(gèng)有基金经(jīng)理尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引起市(shì)场关注的是(shì)，此次公募基金2023年一(yī)季度报(bào)中，无论是(shì)成长派、还是价(jià)值(zhí)派，众多基金(jīn)经理均谈(tán)及对AI投(tóu)资(zī)机遇。各大派别基金经理均认(rèn)可AI所(suǒ)带来(lái)的颠覆(fù)性影响，并看好其中长期投资价值(zhí)，但是对于短(duǎn)期人工智能极致行情演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　基(jī)金经理试水(shuǐ)

　　部(bù)分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉(jiā)实文(wén)体(tǐ)娱乐公布2023年一季报，引人(rén)关注的是(shì)，季(jì)报中(zhōng)部分内容使(shǐ)用(yòng)了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明(míng)确写道，这(zhè)段AI生成的(de)内容(róng)阐述了人(rén)工智能对各个行业的改(gǎi)变，比如(rú)医疗(liáo)、教(jiào)育(yù)、工业生产、环境保护和可(kě)持续(xù)发(fā)展，以及新(xīn)能(néng)源开发(fā)和利用等领域。文中表示，人工智能领域的快速发展为(wèi)全球带来(lái)无数机遇和挑战，将极大地影(yǐng)响我们的(de)生活方式和社(shè)会发展，为确保AI技(jì)术(shù)的健(jiàn)康、可(kě)持续发展(zhǎn)，需要建(jiàn)立完(wán)善的法(fǎ)律(lǜ)法规(guī)和伦理准(zhǔn)则，以保(bǎo)护个人隐私、确保(bǎo)数据安全并防(fáng)止滥用(yòng)。在应对挑战的同时(shí)，也应抓(zhuā)住人工智(zhì)能(néng)带(dài)来的机遇，共同推动这一(yī)领域的创新和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王(wáng)贵重(zhòng)在季报中(zhōng)也明(míng)确表示，产业方向上，我们坚定的(de)看好人(rén)工智能对各个(gè)行业的改变。他还专(zhuān)门谈及，一季度进行了一定(dìng)比例的调(diào)仓，方向上主要(yào)是受益于(yú)人工智能的计算机(jī)和(hé)传(chuán)媒互联网行业。数字化的核心逻辑(jí)是提高(gāo)效率，而高质(zhì)量发(fā)展的核心在于(yú)效率的提(tí)升。

　　在(zài)谈到具(jù)体(tǐ)TMT行业的观点时(shí)，他针对半导体、数(shù)字(zì)化、互联网平台等提(tí)出自己想法。说到数字化时，表示其(qí)本(běn)质是利(lì)用技术(shù)的手段，提(tí)升组(zǔ)织信息(xī)计(jì)算(suàn)、存储、传(chuán)播的效(xiào)率(lǜ)，这(zhè)是(shì)一个(gè)长期向上的类消费行业，在美国是一个(gè)和互联(lián)网行业一样大规模的产业。在(zài)中国，依然处(chù)于产业的(de)早期，但是我(wǒ)们可以(yǐ)看到疫情背景下(xià)，大家越来越意(yì)识(shí)到数(shù)字化的重要(yào)性。而此(cǐ)轮数字化(huà)将会和人工(gōng)智(zhì)能深(shēn)度(dù)融合，也会给中国(guó)公司带来发展的(de)机会。目前整(zhěng)个板块(kuài)的估值都到了历(lì)史(shǐ)最低的水平。

　　此次(cì)是基金经理首次(cì)利用(yòng)人工(gōng)智能完成季报，也(yě)显示出人工智能确实开始(shǐ)方方面(miàn)面开始(shǐ)影响我们的生活、工作等(děng)，是一个历史性(xìng)大浪潮。此前(qián)，也(yě)有基金公(gōng)司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资者教育基地(dì)宣布成为百(bǎi)度文心一言(yán)首批生态合(hé)作(zuò)伙伴，鹏华基(jī)金投教基地也将通过百度智能(néng)云接入文心一言能力，致力于创(chuàng)新投资者关系管(guǎn)理新模式，提升客户投资体验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随(suí)着(zhe)人工智能成为一季度(dù)市场热点，不少基(jī)金经理(lǐ)选择了积极(jí)参与布局，其中，除了(le)科(kē)技成长派基(jī)金经理，也不乏价值投(tóu)资派基金(jīn)经理。

　　从(cóng)上述嘉实(shí)文(wén)体娱乐一(yī)季报可(kě)以看(kàn)出，该基金一季度进行了(le)一定(dìng)比例(lì)的调仓，方(fāng)向上主(zhǔ)要是受(shòu)益(yì)于人(rén)工智(zhì)能(néng)的计算机和传(chuán)媒(méi)互联(lián)网(wǎng)行(xíng)业。前(qián)十大重仓股中，除了海康威视、金山办公，其余(yú)神(shén)州(zhōu)泰岳、吉(jí)比特等8只个(gè)股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前(qián)十大重仓股

　　嘉(jiā)实(shí)大(dà)科技研究总监(jiān)、嘉实(shí)文(wén)体娱乐(lè)基金(jīn)经理(lǐ)王贵重(zhòng)表示，产业方向上，坚定看好人工智能对(duì)各个行业的(de)改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的三(sān)大(dà)需求就是能源、信息、生命。从(cóng)而衍生出(chū)看好的5大方向，半导体、数字化、新能(néng)源、互联(lián)网平台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重(zhòng)新成为最重要(yào)的增长要素。另(lìng)外(wài)，我们依然旗帜(zhì)鲜明的看好港股的机会，特别是软件和互联网(wǎng)领域的(de)机会(huì)。”王贵重表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重，在嘉(jiā)实基(jī)金科技成长团队中，有(yǒu)不少基金经理(lǐ)明确看好人工智能带来(lái)的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经(jīng)理陈涛在(zài)去年下半年开始增持软件，当时基本(běn)处于(yú)估值、机构持仓的历(lì)史(shǐ)底部的位(wèi)置。他认为，行业在信(xìn)创、数字化、智能化(huà)等(děng)长期需(xū)求刺激下(xià)将迎来3年以(yǐ)上的(de)景气周期，也是为数(shù)不多处于成长前期、对标国际也还(hái)有巨大成(chéng)长(zhǎng)空间的板(bǎn)块，长(zhǎng)期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将(jiāng)拉(lā)开(kāi)新一(yī)轮科技创新周期的(de)序幕，带来以(yǐ)十(shí)年(nián)为维度(dù)的产业(yè)变革机会，同时(shí)配合2023年一季度(dù)的(de)复苏和业绩修复(fù)，以软件(jiàn)计算机为代表的科技板块内会持(chí)续有(yǒu)个股投资机会。”李涛表(biǎo)示(shì)。

　　此外，嘉(jiā)实股(gǔ)票投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材料基(jī)金经理姚志鹏等也(yě)表(biǎo)示，未张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗来，毫(háo)无(wú)疑问人(rén)工智能和可再生能源(yuán)将(jiāng)构成未来社会(huì)的基(jī)石(shí)。在当下，随着经济的企稳和新人工智能(néng)浪潮(cháo)的(de)进入，未(wèi)来新(xīn)的(de)产业机会(huì)将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派。他在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示(shì)，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的(de)人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管理的基(jī)金(jīn)维(wéi)持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新入兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前十(shí)大重仓股(gǔ)名(míng)单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业退出。其(qí)中，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年(nián)年末(mò)的0持仓，直接买到了十大(dà)重仓股。兴(xīng)全合宜的重仓(cāng)股(gǔ)上，也(yě)体现了对人工智能相关产业链的(de)挖(wā)掘(jué)。澜起科(kē)技(jì)、晶(jīng)晨股份进入十(shí)大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的(de)万家品质生活(huó)在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业(yè)结构占比，减(jiǎn)持(chí)地产、军(jūn)工(gōng)比例，目前(qián)主要持仓TMT、农(nóng)林牧(mù)渔(yú)、军工(gōng)为前三大持(chí)仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞(fēi)、三六零、金(jīn)山办公、中科(kē)曙光等4个TMT股票(piào)进入前十大重仓股(gǔ)之列，招商(shāng)蛇口(kǒu)、保利发展退(tuì)出十大(dà)重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　对于调(diào)仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表示(shì)，主要是基于对(duì)未来2年数字经济的看好。随(suí)着人口老龄化(huà)与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为(wèi)新的(de)生产(chǎn)要素，高质(zhì)量发展的核(hé)心在于全要素(sù)生产率的(de)提升，充(chōng)分(fēn)利用(yòng)好云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑，通过信息技术全方位(wèi)赋能传(chuán)统行(xíng)业(yè)，从生产和(hé)服务端全面提(tí)升(shēng)效率。

　　“数(shù)字经(jīng)济(jì)涵盖底层的通信网络、算力、算(suàn)法(fǎ)，以及(jí)多样化的行业应用等，这是一个系统性工程，产业空间(jiān)较大(dà)、持续时间较长，是未来(lái)具有成长性的行业之一(yī)。”莫海波(bō)表示。

　　此外(wài)，建(jiàn)信基金权益投资部(bù)总经理陶灿管理(lǐ)的基(jī)金也重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局(jú)了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生活(huó)在一季(jì)度继续调整了(le)行业配置，降(jiàng)低了制造业、大金融地产行(xíng)业的(de)配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别(bié)是重点布局了人(rén)工(gōng)智能技(jì)术创新带来的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留一(yī)份清醒

　　分(fēn)歧声音开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不(bù)过(guò)，在人工智能极致(zhì)行情(qíng)演绎(yì)下，也有基金经理(lǐ)对(duì)AI保留了一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经理秦毅虽然在一季报(bào)中表达了对人工(gōng)智能的重视，但(dàn)一季度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为(wèi)代(dài)表的科技板块(kuài)走出了轰轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为(wèi)了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一成(chéng)功比之前几次(cì)的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意(yì)义，因为本(běn)次的人(rén)工智能的应用领(lǐng)域(yù)得到了(le)极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属于科技史上的一次(cì)重大创(chuàng)新，未来多个行业将极大受益(yì)于这一(yī)技术的(de)应用和普及。未来(lái)我们(men)应该更加重视这一领域的研究(jiū)和投资。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远(yuǎn)回报一(yī)季度前十大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值投资理念的丘栋荣在一季报中也提到了对(duì)AI的看(kàn)好(hǎo)，但他的基金持仓中(zhōng)也(yě)鲜(xiān)少见到对相(xiāng)关板块(kuài)的布局。他(tā)表示，除复合(hé)国家安全(quán)自主可控和产(chǎn)业趋势外，今(jīn)年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术，有望开启新一(yī)轮的(de)科技创新周期，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产(chǎn)业产(chǎn)生(shēng)更大、更持久的需求拉动(dòng)，因此，计(jì)算机、电子等偏成长(zhǎng)行业(yè)的部分成长股是未来关注的(de)方(fāng)向之一。

　　中庚(gēng)价值领航(háng)一季度前十(shí)大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现基金经理蔡丞丰表示，他注意(yì)到(dào)市场在(zài)追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源板块的非理性行(xíng)为，就(jiù)如同去年三季度半导体(tǐ)及医药板块(kuài)的抛(pāo)售，反而造就(jiù)了难得的机会。“我(wǒ)们这时(shí)反而应该加大对能源板块(kuài)机会的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实(shí)优(yōu)势成长基金经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是(shì)不亚(yà)于互联网级别的技术要(yào)素革命，或许我们(men)已经(jīng)站在新一轮科(kē)技浪(làng)潮(cháo)带(dài)来(lái)的全球繁荣的(de)开端(duān)。作(zuò)为成长投资(zī)者，会积极学习(xí)和拥抱，非(fēi)常庆幸有生(shēng)之年能看到AGI通用人工智能的雏形(xíng)。但她同时(shí)表(biǎo)示，也会(huì)努力在火热的行情面前保留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄(zhēn)别真正能够兑现长期业绩的(de)投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　李晓星的看(kàn)法也颇(pǒ)为谨慎，他(tā)表示，AI产业(yè)的发展不会一(yī)蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲(qū)折(zhé)，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后续波(bō)动(dòng)。正因为此(cǐ)，他在(zài)去年三四季度布局了不少人工(gōng)智能相关(guān)的标的(de)，在(zài张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗)一季度对(duì)TMT板块(kuài)有(yǒu)所减仓，现在(zài)的(de)配置大概率(lǜ)少于(yú)市场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易占比已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过了40％。当然市场中有不少声音(yīn)说这次不一样，交易占比(bǐ)创新高代表了主线行情的(de)确立，但我们还是认为(wèi)太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段总会消退。”李晓(xiǎo)星在银华心怡一季报(bào)中表示。

　　“一(yī)季度(dù)的市场走势(shì)再次(cì)佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以(yǐ)预测(cè)的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，这在今年初是想象不到的。就好比去(qù)年初我们想象(xiàng)不(bù)到俄乌(wū)冲突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中最重要(yào)的事件之一，但要搞清楚它(tā)对(duì)投(tóu)资有哪(nǎ)些(xiē)影(yǐng)响却很(hěn)难。利润(rùn)在(zài)产(chǎn)业链不同环节之间将(jiāng)如何分配？市场当(dāng)前认(rèn)为的受益环节(jié)是否能(néng)如愿受(shòu)益(yì)？它的“智能(néng)”水平达到了什么程度，以及(jí)渗透率将多快提(tí)升？都是很容易让人兴奋、可细说起来(lái)又让人(rén)不明就里的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智(zhì)能(néng)张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗的发展是一个(gè)长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们还(hái)没(méi)有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来(lái)的投资(zī)机会(huì)，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能(néng)低的(de)价格买尽可能好的资产，是我们的(de)投资(zī)目标。

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