总市值(zhí)超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)科(kē)技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者(zhě)多(duō)元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内(nèi)期权(quán)品种(zhǒng)，科(kē)技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科(kē)创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科(kē)创板(bǎn)建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流(liú)动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还(hái)积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投(tóu)资(zī)者(zhě)两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风(fēng)控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据(jù)科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理工具将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一(yī)位(wèi)公(gōng)募投资(zī)人士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投(tóu)资有了(le)风险管理工具(jù)，这将有利(lì)于投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规(guī)模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士(shì)分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音p>

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等(děng)，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规(guī)模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了(le)风险管理工(gōng)具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经(jīn两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音g)理称。

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