本轮新股中，有不(bù)少(shǎo)风口(kǒu)的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看(kà首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式n)看就发现(xiàn)大(dà)都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主(zhǔ)要(yào)从事半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺(yì)，成(chéng)立5年就成长为中国(guó)大陆收入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产(chǎn)能第(dì)三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根据(jù)集成(chéng)电路产(chǎn)业发展规划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的(de)产业发展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合(hé)集成正式筹划(huà)建(jiàn)设(shè)。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情(qíng)后业(yè)绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩(jì)最好的时候上市(shì)，此后走下坡(pō)路是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能(néng)大幅闲置后(hòu)利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小综合的发(fā)展模式，形成(chéng)覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务(wù)病种涵(hán)盖神经学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛(máo)利率算比较(jiào)低(dī)的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要(yào)小心(xīn)政(zhèng)策(cè)的影响，个人感觉(jué)比如几个(gè)国(guó)企医(yī)院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设(shè)计、研发和生(shēng)产及涂(tú)布(bù)技术(shù)产业化整体解决(jué)方案能力的高新技(jì)术企业(yè)。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心部(bù)件，涂(tú)布是继(jì)制备(bèi)正负(fù)极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产(chǎn)前(qián)段(duàn)工序的核心环(huán)节，目(mù)的是将正负(fù)极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)产品(pǐn)广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业绩更进(jìn)一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生(shēng)产过程中很小的一块市(shì)场，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注于(yú)功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外(wài)客(kè)户(hù)提供(gōng)一(yī)站式(shì)代工解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传(chuán)输等领(lǐng)域的半(bàn)导体产品(pǐn)公司(sī)提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企(qǐ)业，处于规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由(yóu)于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发(fā)投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了(le)（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模(mó)化完成(chéng)有利润的(de)公司大(dà)得多，且公司(sī)过于(yú)依(yī)赖中芯国际，未来还有(yǒu)可(kě)能(néng)面临同(tóng)业竞(jìng)争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端(duān)分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散(sàn)染料印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料(liào)公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年(nián)的一半(bàn)都不到，下(xià)游(yóu)服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车(chē)行业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域，为客户(hù)提供(gōng)相关软件产品及服(fú)务。2010年(nián)被(bèi)用友网络(luò)收购后，公(gōng)司继续独立(lì)经营上述业务。用友(yǒu)汽车(chē)主要面向汽车(chē)行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等(děng)客户(hù)，提供(gōng)营销与后市场服(fú)务领域的数智化解决(jué)方案(àn)、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下(x首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式ià)子公司(sī)分拆(chāi)上(shàng)市(shì)，汽(qì)车(chē)软件服(fú)务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且随着人均(jūn)保有(yǒu)量的(de)增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从(cóng)事电(diàn)力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务及地理信息技术(shù)服务。电力工程(chéng)技术服(fú)务占主营业务(wù)收入比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要收入和利(lì)润(rùn)来源。电力(lì)工程(chéng)技术服务主(zhǔ)要(yào)系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关(guān)工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地理信(xìn)息设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力工程技(jì)术服务收入为主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区的国(guó)家电(diàn)网，本(běn)质上是工程类企(qǐ)业(yè)，设备施工业(yè)务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金(jīn)流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联(lián)网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设(shè)计公司，主营业务为射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片及(jí)模(mó)组的研发(fā)、设计和(hé)销售。慧(huì)智微(wēi)具备全套射频(pín)前(qián)端(duān)芯片(piàn)设计能力和集成化(huà)模组研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力(lì)为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品系列覆(fù)盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等(děng)，可(kě)为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发(fā)投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于(yú)同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量(liàng)机构（近40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国家(jiā)级高(gāo)新技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供应国内军(jūn)方客户和军工集(jí)团。成(chéng)立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防(fáng)空预警雷达主要(yào)生产单位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高(gāo)，对于这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的(de)军工(gōng)企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综(zōng)合服务提供商，主要(yào)为移动(dòng)互联网相关场景(jǐng)客户(hù)提(tí)供移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景(jǐng)提(tí)供物联网(wǎng)流量(liàng)接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及(jí)云终端解(jiě)决方案，并根据客(kè)户(hù)需(xū)求提(tí)供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利模式是获(huò)得(dé)购(gòu)销差价或服务(wù)佣金，占公司总收(shōu)入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖视频会员和其他(tā)通用流(liú)量，业绩过(guò)去(qù)几年看起来不错，但公司(sī)现金流(liú)越来越差，且互联(lián)网流量已经见(jiàn)顶，大互联(lián)网公司(sī)越来越不(bù)依(yī)赖买(mǎi)量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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