美(měi)国银行业危(wēi)机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其(qí)中包括(kuò)资产出售，可能出售所有(yǒu)业务(wù)或部分业务。该(gāi)行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银(yín)行传出考虑可(kě)能出售的消息。本周三(sān)美股盘(pán)后，因媒体(tǐ)称该(gāi)行(xíng)考虑包括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜(qián)在买家，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的(de)该行股价(jià)盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发布声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行(xíng)被(bèi)出售(shòu)后，该行并未经历超(chāo)出正常水平的存款流(liú)失(shī)。

　　但西(xī)太平洋合众银行股(gǔ)价(jià)继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行此(cǐ)后表(biǎo)示，关(guān)于该行磋商出售资产等战(zhàn)略选项的媒体(tǐ)报(bào)道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数(shù)下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合(hé)指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行收(shōu)跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，美国参(cān)议院(yuà手机话费交了能退吗n)银行委员会就近期大(dà)型银行倒闭事件举(jǔ)行听(tīng)证会。会上，银行监(jiān)管专家表(biǎo)示，管(guǎn)理不善(shàn)是(shì)导(dǎo)致(zhì)破产的主要(yào)原因。美国商(shāng)会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名银行和第(dì)一共和银行有非常(cháng)独特的商业(yè)模式，硅谷银(yín)行专注于资本密集(jí)型的科技以及生(shēng)物(wù)医学(xué)初创企业；第一共和银行集(jí)中(zhōng)于财富管(guǎn)理；而签名(míng)银行则有大(dà)量的(de)数字资产风险。在(zài)听证会(huì)上，专(zhuān)家(jiā)们明确(què)将(jiāng)最近银(yín)行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行政管理不(bù)善，同(tóng)时(shí)他们(men)担(dān)心银行倒闭会(huì)将(jiāng)美国经济拖(tuō)入(rù)衰(shuāi)退。专家和议员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据(jù)外媒援引知情(qíng)人士(shì)周四报道，美国联邦和州(zhōu)政(zhèng)府(fǔ)官员正在评(píng)估近几(jǐ)天银行(xíng)股大幅波动背(bèi)后存在(zài)“市场操纵(zòng)”的可(kě)能(néng)性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康(kāng)银行面临的做空压力”。美股地(dì)区银行股(gǔ)本(běn)周大幅下(xià)跌，西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行累跌(diē)近70％。根(gēn)据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四(sì)就(jiù)通过(guò)做空某些地区银(yín)行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲(jìn)且资本(běn)充足，近几日，做(zuò)空活动增加和(hé)股市波动(dòng)已(yǐ)引起官员及监管机构越来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民(mín)调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半(bàn)的美国人担(dān)心他们在银行或其他金融机构账户上(shàng)的钱(qián)的安全(quán)。总(zǒng)共有48％的美(měi)国成年人(rén)表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似(shì)。当时有45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常(cháng)或中度担心自己(jǐ)资金的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并未在(zài)银行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据显示，在(zài)危机得到解决(jué)后，人们对存(cún)款安全的担忧(yōu)略(lüè)有减少(shǎo)，这表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高度担忧可(kě)能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人(rén)机袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯(sī)基石化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在(zài)建厂房间连(lián)廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还(hái)报道(dào)称，另(lìng)一处(chù)位于俄(é)罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机(jī)袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造(zào)成人(rén)员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息(xī)25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行(xíng)召(zhào)开货(huò)币政(zhèng)策会议，决(jué)定将欧元区三(sān)大关键利(lì)率均(jūn)上(shàng)调25个(gè)基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷(dài)利率和存(cún)款机制利(lì)率(lǜ)从本月(yuè)10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自(zì)去年7月以来(lái)已(yǐ)连续7次上调关键利率，以(yǐ)期(qī)阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美(měi)联储(chǔ)如期(qī)加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加(jiā)息(xī)，本轮(lún)已累计加(jiā)息(xī)500个基(jī)点，这(zhè)一(yī)区间(jiān)仅(jǐn)略低于(yú)2008年大(dà)衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美(měi)元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶的日低(dī)，为2021年(nián)12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近期原(yuán)油暴跌主(zhǔ)要受到宏观(guān)避险情绪的影响，原油市场自(zì)身基本(běn)面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现的是金融属(shǔ)性。一方(fāng)面，美联储如期加(jiā)息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造(zào)成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再(zài)度出(chū)现破(pò)产银行，造成美(měi)国股市下滑(huá)，原油(yóu)作(zuò)为大(dà)宗商品(pǐn)代表(biǎo)受到一定(dìng)冲(chōng)击(jī)。”齐(qí)盛(shèng)期货能(néng)源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油(yóu)分析师高健告诉期(qī)货日报记者，近期海外宏观集(jí)中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行危机事件有(yǒu)关(guān)。另外(wài)，美国债务上(shàng)限问题仍(réng)未(wèi)解决，市场担心该(gāi)问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫(gōng)对(duì)此(cǐ)发布的一份评估文件警告称，如果不提高债务(wù)上限，美国经(jīng)济将(jiāng)面临严重后(hòu)果，在三种预(yù)期情(qíng)形(xíng)下，美(měi)国经(jīng)济都将(jiāng)进(jìn)入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险状态，对股市和商品等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健(jiàn)分(fēn)析称(chēng)，目前美国(guó)银行问题再次出现，叠加债(zhài)务上(shàng)限临(lín)期(qī)风险，宏观层面的(de)不确定性较大，主要风险在于当前(qián)的宏观避险情绪是(shì)否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否(fǒu)会(huì)由(yóu)日(rì)度级别演变成周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这(zhè)种情况出现，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市(shì)场(chǎng)的关(guān)注点(diǎn)集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师郑梦琦表(biǎo)示，美国制(zhì)造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于(yú)预(yù)期(qī)，显(xiǎn)示(shì)在利(lì)率上升和(hé)通胀(zhàng)居高不下的(de)情(qíng)况下(xià)，美(měi)国(guó)经济(jì)难以获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济(jì)面(miàn)临的(de)风(fēng)险正在上升。而(ér)在此(cǐ)次美联(lián)储议息(xī)会(huì)议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是(shì)否停止加息取决于数据。美联储(chǔ)将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面探(tàn)索货币(bì)政策路径(jìng)，如果6月初之前(qián)高利(lì)率带来的(de)风险事件进一步(bù)扩大(dà)，美联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点(diǎn)在于(yú)美联储是否会在接下(xià)来的(de)议息会议中(zhōng)暂停加(jiā)息，以及降息开启(qǐ)的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势(shì)类似，甚至驱动上也(yě)有(yǒu)较高的相似性。高健表示，共同点是在银(yín)行业危机(jī)的背(bèi)景下，宏(hóng)观避险情绪(xù)升(shēng)温引发盘面(miàn)快速下跌。不(bù)同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还有一(yī)部分债务(wù)上限的加成(chéng)；二是当(dāng)前原油(yóu)基本面状态要(yào)好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的(de)走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较高的(de)参考性。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数(shù)短线(xiàn)高位(wèi)筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是连(lián)续收出长下影(yǐng)线。因此，近(jìn)期原油盘面(miàn)也要重点留意(yì)是否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本(běn)面(miàn)看，短期原油(yóu)尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本(běn)周美国EIA原油库存(cún)减少(shǎo)约(yuē)505万桶(tǒng)，已经连(lián)续五周出现大幅(fú)减(jiǎn)少(shǎo)，而(ér)美国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首的中(zhōng)东产油国为(wèi)稳定(dìng)油价进行(xíng)着(zhe)各种(zhǒng)努力，虽然(rán)实际落地(dì)情况仍需(xū)观(guān)察，但整体上(shàng)市场再度(dù)进入供小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的(de)逐步释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍(réng)以(yǐ)弱势(shì)振荡为主(zhǔ)，价格(gé)的突(tū)破上行仍(réng)需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油(yóu)还是振荡(dàng)格局，价(jià)格向下(xià)逼近年内(nèi)低点，短(duǎn)线观察前低的支撑(chēng)力度。未(wèi)来能(néng)否驱动原(yuán)油破位(wèi)向(xiàng)下(xià)，主要看避(bì)险情(qíng)绪的持(chí)续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到(dào)实质性大(dà)利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看来，美联储年内加息基本全部落(luò)地，后期(qī)将不再存在加息对(duì)大宗商品压制的预(yù)期，情绪上将有一定(dìng)缓(huǎn)和(hé)。但美联储连续大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一(yī)段时间(jiān)观(guān)察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现(xiàn)，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本(běn)面(miàn)上，市场(chǎng)对经(jīng)济衰退的担忧仍未(wèi)结(jié)束(shù)，需求会(huì)下降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内将(jiāng)会(huì)支(zhī)撑油价。“综合来看，目(mù)前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美国将与委内(nèi)瑞拉(lā)石油有关的交(jiāo)易许(xǔ)可证(zhèng)延(yán)长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美(měi)国的(de)问题依(yī)然存在，沥(lì)青原(yuán)料供应减少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了成本端原(yuán)油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往(wǎng)年(nián)同期(qī)数据，供(gōng)应(yīng)提前发(fā)力，叠加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建(jiàn)投期(qī)货(huò)能化(huà)分析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥(lì)青(qīng)供(gōng)应端(duān)总(zǒng)计划排产量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料(liào)通(tōng)关情况(kuàng)对(duì)沥(lì)青生产供应造成阶段性扰动，部(bù)分无(wú)配额炼厂(chǎng)沥(lì)青生产(chǎn)或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个(gè)百(bǎi)分点；样本(běn)装(zhuāng)置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广西东油(yóu)恢(huī)复沥青生产，华北(běi)部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一(yī)季度受沥青生(shēng)产利润较好影响，国内沥青装置开(kāi)工率持(chí)续回升，尽(jǐn)管近期随(suí)着利润的(de)压缩，沥青装置检修增加，但当前(qián)沥青供应仍(réng)处(chù)于相对偏(piān)高水平(píng)。”金(jīn)信期(qī)货(huò)能(néng)化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥(lì)青利(lì)润压缩限制生产积极(jí)性，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供(gōng)应(yīng)存在收(shōu)缩预期，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划(huà)。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方(fāng)需求(qiú)仍(réng)没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但(dàn)占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着(zhe)气(qì)温的回(huí)升，道路施工项目(mù)逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为，近(jìn)期(qī)沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的(de)压(yā)力，预计原(yuán)油仍维持弱(ruò)势运(yùn)行。在(zài)此背景下(xià)，沥青价格也难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随(suí)原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合(hé)加(jiā)工利手机话费交了能退吗(lì)润或将有所增长。另外(wài)，沥青总体库存持(chí)续(xù)累积(jī)，但仍(réng)处历史偏低水平，加之(zhī)天(tiān)气(qì)转暖，下(xià)游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期(qī)沥青(qīng)期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做多裂(liè)解价差(chà)，中长期需(xū)关(guān)注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节(jié)后首(shǒu)个交易(yì)日，聚酯链跌(diē)幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘(pán)大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外(wài)开工(gōng)率上升以及(jí)聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率下降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事(shì)件的(de)扰动(dòng)加大了成本(běn)端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大期货(huò)研究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大(dà)，现货市场基差(chà)偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且(qiě)，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流(liú)明显回升，聚酯开工率(lǜ)改(gǎi)善，需(xū)求(qiú)负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚(yà)洲PX的(de)开工率将(jiāng)从(cóng)4月中下旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同(tóng)时，全(quán)球汽油裂解(jiě)价差开始回落(luò)，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在(zài)4月时高(gāo)达470美元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一(yī)个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修(xiū)计划(huà)，但由(yóu)于(yú)高加(jiā)工差下装置(zhì)开工(gōng)较(jiào)为积极，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚东(dōng)石(shí)化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产(chǎn)能(néng)释放，供应有(yǒu)小幅增加预(yù)期(qī)，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至(zhì)198万吨附近，预计(jì)5月供需(xū)依然(rán)偏松。”福能(néng)期(qī)货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调油驱动(dòng)稍(shāo)显不(bù)足(zú)，美国汽油库存(cún)进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至(zhì)出(chū)现小幅累积，而且从年(nián)初开始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备(bèi)货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持(chí)在(zài)440美(měi)元/吨的偏高(gāo)水(shuǐ)平，有助于(yú)带动部分装置开(kāi)工(gōng)，且(qiě)随着集中检修将进入尾声，预(yù)计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价(jià)格走势偏弱。后续需关(guān)注(zhù)原油价(jià)格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实(shí)质(zhì)发生。若(ruò)原油价格企稳(wěn)、调油需求再起，在(zài)聚酯开工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月(yuè)4日(rì)国内开盘(pán)后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织(zhī)造、加弹开工率也出(chū)现了周度回升的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石脑油(yóu)价差的(de)压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增加(jiā)将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走(zǒu)势。

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