在(zài)锂价(jià)初现企稳(wěn)态势(shì)的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如(rú)何看(kàn)待？行(xíng)业去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判(pàn)断(duàn)。在交(jiāo)流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压(yā)力(lì)已并(bìng)不明(míng)显。这也在一定程度(dù)上反映了(le)电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来，储能(néng)行业今(jīn)年(nián)上升空间预(yù)计(jì)将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业(yè)务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经(jīng)连(lián)续两(liǎng)日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的(de)区(qū)间可能形成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一季度(dù)观察来看，新能源行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能(néng)大规模交付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预(yù)计(jì)会维持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也发生在宁德(dé每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我)时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规(guī)划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了较低位置(zhì)。国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池(chí)厂商(shāng)存货(huò)余额均在下(xià)降。其(qí)中宁(níng)德时代一季度(dù)报告显示，其库存金(jīn)额(é)已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液(yè)库(kù)存周(zhōu)期大(dà)幅下降(jiàng)至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一(yī)个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全(quán)球化(huà)步(bù)伐，收购博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认同这(zhè)一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国外(wài)家储市(shì)场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季(jì)度处于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶(jiē)每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电池(chí)业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算(suàn)，储能业务(wù)已(yǐ)经占到(dào)其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存(cún)在(zài)需求疲(pí)软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年(nián)到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出货(huò)是在二(èr)季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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