中(zhōng)国金融行业加速(sù)对外开放，外资券商们(men)的2022年过得如何(hé)？

　　近日(rì)，外(wài)资控股券(quàn)商2022年的(de)“成绩单(dān)”陆(lù)续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与(yǔ)摩(mó)根大通证(zhèng)券同期获批的野村东方国际(jì)证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金(jīn)融(róng)巨头均在国内拥有外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股(gǔ)券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是(shì)业(yè)内(nèi)关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透(tòu)视(shì)各家外资券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券(quàn)公(gōng)司来说，除了(le)面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们(men)阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊的市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公布(bù)各家券(quàn)商(shāng)2022年年报(bào)/财务数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市(shì)场行情(qíng)、成(chéng)立时(shí)间(jiān)、牌照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实(shí)现营业收入(rù)2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东(dōng)方国际(jì)证券则延续自成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的(de)亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损幅度继(jì)续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为外(wài)资控股券(quàn)商的汇丰(fēng)前(qián)海证(zhèng)券，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证券(quàn)和星(xīng)展(zhǎn)证券均于2020年获得证(zhèng)监会批(pī)文，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年初完成工商登记，正式展业时间(jiān)不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市场(chǎng)影响，证券行业(yè)营(yíng)业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难(nán)以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费(fèi)用、员工薪酬(chóu)等支出过高，在展业(yè)初期容易(yì)导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外(wài)资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年(nián)年报(bào)中表(biǎo)示，其当(dāng)年投行业务(wù)手续费(fèi)及(jí)佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下(xià)降46.44％。而营业(yè)支出则(zé)有增无减，业务及(jí)管理费从上年的(de)4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外(wài)来(lái)的和(hé)尚”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控股券(quàn)商实(shí)现(xiàn)盈利，分别为摩根大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证(zhèng)券和瑞(ruì)银证券均实现了(le)营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在(zài)2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工(gōng)210人，数(shù)量在(zài)行业内(nèi)排(pái)名下游(yóu)，但其业绩已(yǐ)跻身行(xíng)业(yè)中游水(shuǐ)平，而(ér)这只(zhǐ)是(shì)摩根大通证券展业的(de)第(dì)三个完整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券(quàn)于(yú)2019年3月获得证监会批(pī)复(fù)，成立合资证券公(gōng)司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家(jiā)内资股东所(suǒ)持股权，成为(wèi)摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券唯(wéi)一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通(tōng)证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示(shì)，其证券经纪业(yè)务团队成立已逾(yú)三年，2022年(nián)业务(wù)开展和运作取(qǔ)得进一步(bù)进展，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证券(quàn)充(chōng)分利用全球化的平(píng)台优势，整(zhěng)合集(jí)团资源(yuán)，持续关(guān)注(zhù)并开拓传统(tǒng)QFII投资(zī)者(zhě)以及新取得QFII牌照的合(hé)格境(jìng)外(wài)机(jī)构投(tóu)资者，目(mù)标客群(qún)机构投资者(zhě)队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信突(tū)发合(hé)并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根(gēn)大通(tōng)证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取(qǔ)得(dé)了较好的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让(ràng)两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银证券(quàn)共有正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进(jìn)步(bù)明显，当期(qī)实(shí)现手续(xù)费净(jìng)收(shōu)入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其(qí)在(zài)2022年完成了创业(yè)板注(zhù)册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达(dá)成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表示(shì)，对瑞信(xìn)的收购(gòu)交(jiāo)易预计在6月(yuè)底前完成(chéng)。不言而(ér)喻的是，集团层面的合并对两家外资(zī)控股券商在中(zhōng)国展业情况，也将造(zào)成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞信(xìn)证券出(chū)具了带强调事(shì)项(xiàng)段的无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达成(chéng)协(xié)议(yì)和合并(bìng)计划，截(jié)止报告(gào)日(rì)，上述协议(yì)和(hé)合并(bìng)计划的完(wán)成日尚不明(míng)确(què)。瑞信(xìn)证券作为瑞(ruì)信(xìn)集(jí)团股份有限公司下属控股子公司(sī)，未来的运营(yíng)和财务业绩(jì)受到(dào)上述(shù)合并可(kě)能产生的影响亦不明确，该事项表明存在(zài)可能(néng)导致对公司持续(xù)经(jīng)营(yíng)能力产生重(zhòng)大疑虑的重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公(gōng)司设立规则》后首家获批(pī)的合资(zī)证券公司(sī)。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券(quàn)公告称，拟以11.4亿元(yuán)的(de)对价(jià)转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞(ruì)信(xìn)将(jiāng)全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并，使得瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券将受同(tóng)一股东控(kòng)制(zhì)。

　　根(gēn)据《证券公司股权管(guǎn)理规定(dìng)》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控(kòng)股股东、实际控制人参股证(zhèng)券(quàn)公司的数量不得超过2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券(quàn)公司的数量(liàng)不得超过1家。在面(miàn)临“一(yī)参一控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券的(de)牌照或将面临“一(yī)去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难发现(xiàn)，依(yī)托于各自资源禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例(lì)如，野村东方(fāng)国际证券(quàn)表示，2022年(nián)其(qí)财富管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户(hù)）”等业务持(chí)续推进的基础上，新增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大(dà)宗减持(chí)服务、集(jí)团间跨境业务联(lián)动等多种业务模(mó)式，通过服务(wù)手(shǒu)段的增加及优化，为客户提供(gōng)多维(wéi)度、一站(zhàn)式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方国际(jì)证券财富管理(lǐ)业务将定位于(yú)“中国(guó)高端财富人群”，从产品配置、人员建设(shè)、中后台支(zhī)持以及集团跨境合作(zuò)四个方面入手，打造(zào)以产品为中心(xīn)的业务核心竞争力，持(chí)续为中国投资者提供具(jù)有野村(cūn)集团特色(sè)的高(gāo)质(zhì)量财富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛集团(tuán)全(quán)资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获(huò)证监会核发新增证券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营(yíng)及代销(xiāo)金(jīn)融产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高华与北京高华完成(chéng)业(yè)务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示，其将持续以(yǐ)资产配置为核(hé)心(xīn)进行新(xīn)产(chǎn)品和服务的研发工(gōng)作(zuò)，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户提供财(cái)富管理综合解决方案(àn)，丰(fēng)富(fù)客户产品(pǐn)种类选择，开(kāi)展境(jìng)内私人财富管理平(píng)台未来战略规划，并(bìng)进一(yī)步拓展境(jìng)内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高(gāo)华将持续(xù)推进私募(mù)股权基(jī)金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境投资新(xīn)产品(pǐn)的研(yán)发，为客(kè)户提供直接(jiē)对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造私(sī)人财富管理(lǐ)业务，这在具备外资银行股东(dōng)背景的(de)券商中较为(wèi)多(duō)见。例如，汇(huì)丰(fēng)前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月(yuè)正式成立私(sī)人财富管理部，负责(zé)公司高净值个(gè)人客户综合财富管理业务的(de)运作。私人财(cái)富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力(lì)为高净(jìng)值(zhí)和超高净(jìng)值客户及(jí)其家(jiā)族提供专业、多元(yuán)及定制化的资(zī)产配置服务(wù)，为客户实现其投(tóu)资(zī)目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业务(wù)，与(yǔ)4家国内头部信托公(gōng)司(sī)达成(chéng)战略合作。同时，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)在2022年重启深(shēn)圳分公司财富(fù)管理业(yè)务，依托国家对粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致力于发(fā)展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表示，其财(cái)富管理部(bù)秉(bǐng)持着(zhe)为客户(hù)进行全(quán)方位(wèi)资(zī)产配置(zhì)和满足客户全生命周期财富(fù)管理的理(lǐ)念，进一(yī)步完(wán)善投(tóu)资解(jiě)决方案(àn)和(hé)财富规划(huà)方面的(de)业务(wù)，一方面(miàn)积(jī)极扩(kuò)充现有(yǒu)架上(shàng)策略，精选(xuǎn)上架多(duō)支产品为客户(hù)在同一策略下提供差异化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外(wài)资(zī)券商(shāng)队(duì)伍不断(duàn)扩大

　　随着中国(guó)资本市场对(duì)外(wài)开放的力(lì)度(dù)不(bù)断加(jiā)大，各(gè)外资金(jīn)融机构(gòu)加速了(le)在境(jìng)内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准(zhǔn)设立(lì)，公司注册(cè)地为(wèi)北京(jīng)市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务(wù)范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券(quàn)承销(xiāo)、证券(阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊quàn)资产管理(lǐ)（限于(yú)从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券是首(shǒu)家新(xīn)设的(de)外商独资证(zhèng)券(quàn)公司。就(jiù)监管(guǎn)批复信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行(xíng)（香港(gǎng)）有限(xiàn)公司全资设(shè)立，出资额10.5亿(yì)元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国内的(de)外资控股券(quàn)商数(shù)量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券(quàn)均为外商独资券商。从数量上来(lái)看，外资控股券(quàn)商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有(yǒu)数家外资券商的设立申请静待审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券(quàn)、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外(wài)资券商的设立(lì)申请仍处(chù)于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才(cái)证券已获第一次(cì)意(yì)见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底，证监会(huì)主席易会(huì)满等(děng)先后在京(jīng)会见(jiàn)美国桥水基(jī)金、法国东(dōng)方汇理、日本大和(hé)证券、英(yīng)国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际金融机构负责人(rén)。

　　来(lái)访(fǎng)的国际金融机(jī)构负责人普遍(biàn)表(biǎo)示，此次(cì)来(lái)华亲身感受(shòu)到中国经济(jì)的(de)强大韧性(xìng)、潜(qián)力和(hé)活(huó)力，坚定(dìng)看好中国经济(jì)和中国资(z阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊ī)本市场发展前景。近年来中国资(zī)本(běn)市场(chǎng)对外(wài)开放稳步推(tuī)进，为国际金融机(jī)构和全球投资者带来了实实在在的(de)机遇。各金融机构高度重视中国市(shì)场，将继续(xù)与中(zhōng)国(guó)深化合作，积极拓展在(zài)华业务和投资，期待(dài)实现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自外资券商(shāng)的市场竞争(zhēng)，国内(nèi)券(quàn)商也纷纷感受(shòu)到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外(wài)资(zī)机构(gòu)来华(huá)展(zhǎn)业(yè)便(biàn)利度(dù)不断提(tí)升(shēng)，经营范围(wéi)和监管(guǎn)要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全(quán)力抢滩中(zhōng)国证券市场(chǎng)，对本(běn)土证券(quàn)公司(sī)既带(dài)来了国(guó)际金融机(jī)构全面参(cān)与(yǔ)中国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲(chōng)击，也带来了通过与国际(jì)金融机构直接(jiē)合作促进业务发(fā)展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优(yōu)势更趋明(míng)显，业(yè)务(wù)多元(yuán)化发展趋(qū)势初步形成，金融科技对行业发展(zhǎn)理念的(de)变(biàn)革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格局正(zhèng)加速演(yǎn)变。

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