总(zǒng)市(shì)值超(chāo)6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科(kē)创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国(guó)际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进一步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创板建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和马美如简介(hé)风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确(què)保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施(shī)了投(tóu)资者适(shì)当性(xìng)管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳(wěn)运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入增量资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资(zī)人士(shì)对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目(mù)前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的(de)公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管(g马美如简介uǎn)理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的(de)投(tóu)资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投资(zī)层(céng)面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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